1. 設備投資の判断は「キャッシュフロー」で決まる

原価計算の意思決定は、利益ではなく将来キャッシュフロー（CF）で判断します。

2. キャッシュインフロー：設備投資で増えるお金

設備投資で入ってくるお金の例は次の通りです：

• 新設備による追加売上
• 原価削減による追加利益
• タックスシールド（減価償却による節税）

例）利益100万円・税率30％ → 税後利益70万円がキャッシュインフロー。

3. キャッシュアウトフロー：設備投資で出ていくお金

出ていくお金は次の通りです：

• 初期投資（設備購入）
• 維持・修繕・電力・増員コスト
• 棚卸資産など運転資本の増加

4. タックスシールドとは？減価償却が節税になる理由

減価償却は現金が減らないのに、課税所得を減らすため、節税効果 = キャッシュインフローになります。

例）減価償却100万円 × 税率30% → 30万円の節税効果が追加CFに。

5. 年金原価係数で将来キャッシュを今の価値にする

将来キャッシュフローはそのまま比較できないため、年金現価係数（PVAF）を使って現在価値に割り引きます。

例）年100万円・割引率5％・5年 → PVAF ≒ 4.33 → 現在価値433万円

6. 例題：この設備投資は採算が合う？

• 初期投資：▲500万円
• 年間税後CF：140万円
• タックスシールド：30万円
• 割引率：6％
• 耐用年数：5年（PVAF ≒ 4.212）

7. バズる結論：意思決定会計で最強なのはNPV

NPVは企業が最も信用する投資判断指標。

• 税金まで含めた「実キャッシュ」で判断
• 減価償却・節税効果を正しく評価
• 将来価値を現在価値へ変換して比較

まとめ：設備投資の判断はこの3つでOK

この流れを押さえるだけで、簿記1級の設備投資問題は「感覚で解ける」レベルになります。